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6月26日，穆迪發(fā)布報(bào)告稱，已將廣州市方圓房地產(chǎn)發(fā)展有限公司的公司家族評(píng)級(jí)（CFR）從“Caa1”下調(diào)至“Ca”，高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)從“Caa2”下調(diào)至“C”，展望仍為負(fù)面。穆迪分析師Alfred Hui表示，評(píng)級(jí)下調(diào)和負(fù)面展望反映了方圓地產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)的增加，以及預(yù)計(jì)該公司債券持有人的回收前景疲軟。

據(jù)悉，方圓地產(chǎn)在未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)有相當(dāng)龐大的債務(wù)到期，包括2023年7月到期的3.4億美元離岸債券和2023年12月可回售的9.18億元人民幣在岸債券。穆迪估計(jì)，方圓地產(chǎn)沒(méi)有內(nèi)部現(xiàn)金來(lái)源來(lái)應(yīng)對(duì)即將到期的離岸債券。

穆迪表示，方圓地產(chǎn)于2023年6月14日宣布，將對(duì)未償付的3.4億美元離岸債券開(kāi)展?jié)撛趥鶆?wù)管理。這表明該公司流動(dòng)性較弱，在到期時(shí)贖回離岸債券的能力有限。穆迪預(yù)計(jì)，鑒于方圓地產(chǎn)的高債務(wù)杠桿率和大量擔(dān)保融資，如果該公司違約，其離岸債券持有人的回收率將很低。

盡管方圓地產(chǎn)可能通過(guò)資產(chǎn)處置或其他渠道籌集資金，但在市場(chǎng)情緒疲軟的情況下，這些籌資活動(dòng)帶來(lái)了較高的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。截至2022年底，方圓地產(chǎn)的所有投資物業(yè)基本上都已被質(zhì)押，這進(jìn)一步限制了該公司籌集額外資金的財(cái)務(wù)靈活性。

穆迪還指出，方圓地產(chǎn)的審計(jì)師在其2022年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告中表示，該公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力存在重大不確定性。穆迪預(yù)計(jì)，此類事件將削弱投資者的信心和公司獲得資金的渠道。

在環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）方面，穆迪考慮了方圓地產(chǎn)薄弱的財(cái)務(wù)和流動(dòng)性管理，以及其為未上市企業(yè)，信息披露和治理標(biāo)準(zhǔn)低于上市的同業(yè)。

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