【概述】

8月25日晚間，湖北宜化（000422.SZ）發(fā)布半年度報告，公司2022年半年度實現(xiàn)營業(yè)收入為111.15億元，同比增長18.89%；歸母凈利潤16.65億元，同比增長129.53%；基本每股收益1.85元。2022年上半年，公司主導(dǎo)產(chǎn)品價格同比漲幅較大，尿素、磷酸二銨等化肥產(chǎn)品和PVC、燒堿等化工產(chǎn)品價格持續(xù)高位運行。

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【科普】

湖北宜化主營化肥產(chǎn)品(尿素、磷酸二銨等)、化工產(chǎn)品(聚氯乙烯、燒堿等)的生產(chǎn)、銷售。

【解讀】

湖北宜化上半年業(yè)績延續(xù)了去年以來的高增長，但營收和凈利的增速要大幅低于去年。2021年，公司實現(xiàn)營收185.14億元，同比增長34.33%，歸母凈利潤15.69億元，同比增長1255.01%。

公司表示，業(yè)績增長主要是因為報告期內(nèi)主導(dǎo)產(chǎn)品尿素、聚氯乙烯、磷酸二銨等市場價格上漲幅度較大，產(chǎn)品銷售收入大幅增長。

化肥板塊方面，二季度公司主要產(chǎn)品磷酸二銨市場均價為4038元/噸，同比增長31.24%；尿素市場均價為3105元/噸，同比增長31.07%。化工板塊方面，二季度公司主要產(chǎn)品聚氯乙烯市場均價為8585元/噸，同比下降4.34%；燒堿市場均價為4414元/噸，同比增長124.53%。

公司主要產(chǎn)品景氣高位，疊加上游產(chǎn)業(yè)鏈配套完善，如電石等主要原材料實現(xiàn)大部分自給，故公司業(yè)績增長顯著。

此外，公司結(jié)合自身磷化工業(yè)務(wù)，積極牽手新能源產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)軍企業(yè)，與寧德時代子公司合資組建宜昌邦普宜化新材料有限公司，建設(shè)一體化電池材料配套化工原料項目。該項目于2021年12日4日在宜昌開工建設(shè)，總投資額320億元。公司還圍繞鋰電池、電子化學(xué)品、可降解塑料等領(lǐng)域重點布局了磷酸鐵/磷酸鐵鋰、光引發(fā)劑、含氟材料等產(chǎn)品。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，短期看，供給端結(jié)構(gòu)性調(diào)整下新增產(chǎn)能受限+落后產(chǎn)能持續(xù)出清，磷肥+氯堿行業(yè)的供需緊平衡態(tài)勢將延續(xù)，恰逢國內(nèi)外高價差下出口套利機會打開，預(yù)期磷銨+燒堿在2022年下半年將延續(xù)較高景氣。湖北宜化具備充足的產(chǎn)能，有望繼續(xù)充分受益于此輪景氣周期。中長期看，在西部，公司以極強的資源和成本優(yōu)勢構(gòu)筑了氯堿化工產(chǎn)業(yè)鏈；在湖北宜昌，預(yù)計公司將持續(xù)打造磷氟精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)鏈，深化與下游合作，持續(xù)向新能源、新材料產(chǎn)業(yè)切入轉(zhuǎn)型，“左手資源、右手新能源”的兩翼發(fā)展模式將奠定公司中長期的競爭優(yōu)勢和成長性。

來源：泡財經(jīng)

關(guān)鍵詞： 湖北宜化