文 / 十界

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出品 / 節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)

9月5日，辛苦籌備了三年，重慶洪九果品正式在港交所主板掛牌上市，至此，中國(guó)水果第一股誕生。在“南百果，北鮮豐，西洪九”水果三國(guó)三足鼎立的戰(zhàn)局中，西洪九率先取得階段性勝利。

在洪九果品上市的3天后，老對(duì)手百果園發(fā)布了開(kāi)啟新零售的六年成績(jī)單:年收入超百億、毛利過(guò)十億。據(jù)其官方披露數(shù)據(jù)顯示，截至目前，百果園App累計(jì)下載量超1500萬(wàn)，小程序注冊(cè)用戶(hù)數(shù)突破4700萬(wàn)，門(mén)店社群用戶(hù)數(shù)超540萬(wàn)。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的水果銷(xiāo)售市場(chǎng)已由2016年的8273億元增至2021年的12290億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.2%，預(yù)計(jì)2026年按零售額記，水果市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)17752億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.6%。

市場(chǎng)天花板高，也吸引了大批資本的關(guān)注。

百果園是最早受到資本關(guān)注的水果銷(xiāo)售企業(yè)。2015年9月，百果園就獲得天圖資本、廣發(fā)信德、前海互興合計(jì)4億元的A輪融資。隨后在同年12月，獲得前海母基金等A+輪融資。2017年1月，獲得中金前海發(fā)展基金及招商資本的戰(zhàn)略融資，2018年1月，獲得深創(chuàng)投、越秀產(chǎn)業(yè)基金、中金公司等15億元的B輪融資，當(dāng)年度共完成融資4次。

百果園早在2020年6月便籌劃港交所上市，但卻在5個(gè)月后放棄港股，轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場(chǎng)，卻再次折戟，如今再回港交所，兩年三闖IPO。

招股資料顯示，百果園超八成的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入源自加盟門(mén)店，自身員工與加盟店員工合計(jì)超過(guò)2萬(wàn)人。2021年，公司的毛利率和年內(nèi)利潤(rùn)率分別為11.2%和2.2%。其人均績(jī)效和坪效等核心指標(biāo)在過(guò)去幾年維持在較低水平、提升乏力。

招股書(shū)顯示，2021年，百果園實(shí)現(xiàn)的收入、毛利和年內(nèi)利潤(rùn)分別為102.89億元、11.56億元和2.26億元。

截至2021年年末，百果園擁有5249家加盟門(mén)店。但線下加盟門(mén)店銷(xiāo)售產(chǎn)生的毛利率較低，2021年，該業(yè)務(wù)的毛利率僅為9.2%，使得公司整體的毛利率僅為11.2%。考慮到公司需要“讓利”給加盟門(mén)店，向加盟店銷(xiāo)售商品的售價(jià)低于直接通過(guò)自營(yíng)門(mén)店銷(xiāo)售，加盟門(mén)店的毛利率亦低于自營(yíng)門(mén)店。

此前，每日優(yōu)鮮和叮咚買(mǎi)菜赴美上市，自上市以來(lái)，這兩只中概股的股價(jià)下跌嚴(yán)重，最大回撤均超過(guò)九成。水果生鮮賽道的投融資開(kāi)始趨冷。

如今，百果園的老對(duì)手率先完成資本市場(chǎng)一躍，壓力陡增的百果園距離資本市場(chǎng)，似乎不會(huì)太遠(yuǎn)了。

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