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財聯社9月28日訊（記者 陳抗）代糖市場持續擴容，各品類卻表現不一，9月28日，在華康股份（605077.SH）2022年半年度業績說明會上，有投資者提出“赤蘚糖醇今年價格已見底，后市拐點也看不到，公司如何保證盈利預期？”公司董事長陳德水未對赤蘚糖醇的價格走勢作出判斷，似乎也并不擔憂，事實上，公司業績更多依靠麥芽糖醇、木糖醇等。

陳德水提到，“作為公司主要產品之一的麥芽糖醇2022年較去年增速較快，為應對市場需求的增長，公司實施新增年產2萬噸麥芽糖醇技改項目，已于8月底并入生產，同時公司將在定海工業園區的投資項目上新增麥芽糖醇等健康食品配料產品產能。”

為了追逐赤蘚糖醇的熱度，華康一度變更項目募集資金，改投“年產3萬噸高純度結晶赤蘚糖醇建設項目”，并于今年5月投產。不過，公司的產品線正在越鋪越廣，以避免單一產品的波動風險。

上述定海工業園區項目為“200萬噸玉米深加工健康食品配料項目”，在擴充公司現有產品產能的同時，將分期逐步建設麥芽糖漿、葡萄糖漿、甘露糖醇、阿洛酮糖等新產品生產線，該項目總投資約30億元，分兩期各投資15億元，年加工能力均為100萬噸。

陳德水在業績會上說，“隨著功能性糖醇生產規模的擴大，應用領域也逐漸廣闊，例如，山梨糖醇過去主要是作為保濕劑及用于維生素C的生產，目前其已在糖果行業、藥片賦形劑、壓片糖等方面得到更加廣泛的應用。”

財聯社記者注意到，華康股份近年來凈利潤率下滑，2020年H1-2022年H1的凈利潤率分別為26.23%、15.82%、14.94%。同期，保齡寶（002286.SZ）的凈利潤率從4.27%上升至6.56%，金禾實業（002597.SZ）的凈利潤率從19.49%上升到23.71%，赤蘚糖醇占總營收比例九成以上的三元生物（301206.SZ），凈利潤率則從31.16%跌至26.06%。

華康股份從7月中旬以來股價明顯攀升，9月達到今年最高點31.9元/股，但較上市初期股價幾乎“腰斬”。在業績會上，公司董秘鄭芳明表示，截至目前公司未收到大股東關于減持股份的通知，短期內沒有減持計劃。

上半年，華康的境外業務收入同比增長40%以上，主要源自歐洲的發貨量得到較大提升，公司財務負責人余建明表示，“公司外銷產品主要以美元為結算幣種，近期美元持續走強會對公司出口業務產生一定的正向影響。”

華康的主要產品有木糖醇、山梨糖醇、麥芽糖醇、赤蘚糖醇、果葡糖漿等多種功能性糖醇及淀粉糖產品，總產能20.2萬噸。上半年，公司實現營收9.50億元，同比增長29.92%；凈利潤達1.42億元，同比增長22.67%。

（編輯 劉琰）

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