【概述】

(資料圖片僅供參考)

10月11日晚間，新開源（300109.SZ）公告，預計第三季度凈利潤1.19億元-1.39億元，同比增長615.94%-736.38%；前三季度凈利潤2.65億元-2.85億元，同比增長164.81%-184.79%。報告期內，消費類特種化學品板塊通過加強研發，優化產品工藝，深挖市場，深化與重要戰略客戶的合作力度，同比取得較大增幅。

【科普】

新開源是中國最大的PVP制造商，公司主要業務包括精細化工和精準醫療，占主營收比重分別為：精細化工占比61.07%，醫療服務占比38.93%。

PVP（聚乙烯吡咯烷酮）是一種合成水溶性高分子化合物，下游行業主要為日用化工、醫藥、釀酒和飲料、顏料涂料、紡織、造紙、采油、感光材料和電子工業等行業。

【解讀】

新開源第三季度凈利潤大幅增長，單季度凈利幾乎追平第一、第二季度的總和（1.46億元）。財報顯示，2022上半年，公司凈利僅同比增長75.05%。

新開源是國內PVP龍頭，現有產能1.3萬噸，在建2萬噸預計2023第二季度投產，屆時有望成為全球最大的PVP廠商。PVP作為一種合成水溶性高分子化合物，具有優異的溶解性能及生理相容性，最新應用在新能源電池及光伏領域，在新能源行業作為鋰電池導電體系的分散劑和導電材料加工助劑，在光伏銀粉中用在光伏面板的涂層里面等。隨著鋰電池滲透率的不斷提升以及光伏裝機容量的提高，這兩個新興領域將大幅拉動PVP需求，持續擴大供需缺口。

以往PVP均價維持在5萬元左右，去年隨著原材料BDO價格的上漲逐漸上調到前半年的7-8萬元/噸，往常年份平均毛利率約為35%，今年上半年上升至約47%，目前工業級產品的價格約7-8萬元/噸，醫藥級價格約8-10萬元/噸，此前公司針對供需關系等情況，對工業級K-30上調了5-8%的售價。

9月12日，全球PVP龍頭巴斯夫發布公告稱，其生產前體GBL裝置遭遇不可抗力，導致其所能供應的吡咯烷酮以及PVP產品的能力大幅降低。根據QYResearch研究中心發布的報告，PVP市場集中度很高，亞什蘭和巴斯夫是該市場的主要參與者，合計市場份額為64.73%。

國聯證券表示，當前PVP全球供需緊平衡，巴斯夫德國工廠（約占全球PVP產能的30%）面臨天燃氣供應壓力，生產裝置出現不可抗力，鋰電正極漿料對PVP需求持續大幅提升，在23Q2公司新增產能投放之前市場內無新增供應，PVP迎來供需錯配窗口期，產品價格有望進一步上漲。

來源：泡財經

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