財聯(lián)社12月27日訊（記者 黃靖斯）12月27日，川寧生物登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，成為本年度又一家圓夢A股的藥企。公開資料顯示，川寧生物始創(chuàng)于2010年，公司位于新疆維吾爾族自治區(qū)，是抗生素中間體領(lǐng)域的核心企業(yè)，主要從事生物發(fā)酵技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。

川寧生物屬于典型的“A拆A”，由母公司科倫藥業(yè)分拆上市，而后者則是國內(nèi)產(chǎn)品體系較為完備的大型醫(yī)藥企業(yè)之一。記者注意到，川寧生物的前身為科倫藥業(yè)的明星項目之一，2021年6月，科倫藥業(yè)股東大會同意分拆子公司川寧生物至創(chuàng)業(yè)板上市。

【資料圖】

作為中間體領(lǐng)域的冉冉新星，川寧生物登陸資本市場也受到各方矚目。早在12月初，華金證券新股研報就已率先拋出公司兩大投資亮點。亮點一是，川寧生物為國內(nèi)抗生素中間體領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之一，多項產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率領(lǐng)先；亮點二是，川寧生物積極推進(jìn)熊去氧膽酸等新產(chǎn)品的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，該產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化的有序推進(jìn)有望助推公司進(jìn)一步發(fā)展。

對于資本市場的展望，川寧生物“三步走”規(guī)劃也提上了日程，包括豐富產(chǎn)品線，打造綠色智能工廠；創(chuàng)建上海研究院研發(fā)創(chuàng)新平臺與本部發(fā)酵產(chǎn)業(yè)平臺的聯(lián)動機(jī)制；建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)種植基地，培育優(yōu)良作物品種等等，力爭實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)壯大，科技創(chuàng)新能力穩(wěn)步提高。

2022年凈利潤預(yù)計大增近3倍

除了股東背景備受關(guān)注外，川寧生物自身的業(yè)績爆發(fā)力也不容小覷。根據(jù)招股書，公司預(yù)計2022年實現(xiàn)營業(yè)收入?yún)^(qū)間為36.56億元至37.69億元，同比增長13%至17%；歸屬于公司股東的凈利潤區(qū)間為3.82億元至4.11億元，預(yù)計同比增長243%至269%。

川寧生物也對業(yè)績大增的兩方面原因進(jìn)行了說明，一是2021年四季度因疫情短暫停產(chǎn)，造成2021年度利潤水平相比較低；二是2022年預(yù)計主要產(chǎn)品售價較去年同期均呈出現(xiàn)上漲趨勢，其中硫氰酸紅霉素平均銷售價格預(yù)計上漲18%、6-APA平均銷售單價預(yù)計上漲約41%、青霉素G鉀鹽預(yù)計上漲約63%。

除特殊原因外，可觀的業(yè)績回報背后也離不開公司持續(xù)的研發(fā)投入。經(jīng)過多年的技術(shù)積累，川寧生物形成了諸如抗生素發(fā)酵技術(shù)、酶化反應(yīng)技術(shù)、“三廢”處置技術(shù)等多項技術(shù)水平領(lǐng)先的自主知識產(chǎn)權(quán)技術(shù)，為公司在全球抗生素產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)大影響力打下了堅實基礎(chǔ)。

根據(jù)招股書，川寧生物抗生素中間體產(chǎn)品種類齊全，涵蓋類了大環(huán)內(nèi)酯類、廣譜類抗生素的主要中間體。截至2022年8月16日，公司已獲得專利61項，其中發(fā)明專利 27項。

此外，通過全面構(gòu)建抗生素環(huán)保技術(shù)體系，川寧生物也樹立了較高的市場競爭壁壘，多個核心產(chǎn)品市場份額占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先地位——硫氰酸紅霉素年產(chǎn)能超過3000噸，國內(nèi)市場占有率達(dá)到43.86%；公司是頭孢類中間體行業(yè)龍頭，其中7-ACA產(chǎn)品2018年公司產(chǎn)能市占率達(dá)到37%，為國內(nèi)第一；青霉素中間體6-APA國內(nèi)產(chǎn)能占有率達(dá)到18%，居行業(yè)第二。

除此之外，川寧生物所在的抗生素賽道也被看好。一方面，未來抗感染藥物的市場需求將保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，在我國醫(yī)藥市場仍將占據(jù)重要地位。另一方面，作為抗生素藥物的上游中間體企業(yè)，因較高的行業(yè)壁壘，市場供給總量相對穩(wěn)定，隨著下游原料藥、制劑行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)內(nèi)企業(yè)盈利水平將得到提高。

“聯(lián)姻”上海建立研究院

根據(jù)招股說明書，川寧生物本次上市募投項目投資總額6.23億元，擬使用募集資金投入金額6億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額全部用于主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項目，其中一部分就用于上海研究院建設(shè)項目。

有意思的是，背靠新疆伊犁廣闊腹地的川寧生物為何選擇“聯(lián)姻”上海建立研究院？公司方面也給出了答案——

根據(jù)國際生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)趨勢和市場情況，川寧生物在上海設(shè)立研究院聚焦合成生物學(xué)和酶工程領(lǐng)域的研發(fā)。該項目建成后將增強(qiáng)公司整體研發(fā)實力，有利于公司吸引合成生物學(xué)、系統(tǒng)和計算生物學(xué)、酶催化等相關(guān)工業(yè)生物技術(shù)領(lǐng)域的高端人才，深入開展與生物發(fā)酵相關(guān)產(chǎn)品的各項前沿領(lǐng)域開發(fā)研究。

同時公司具有發(fā)酵技術(shù)平臺優(yōu)勢、環(huán)保工藝技術(shù)優(yōu)勢和新疆地區(qū)天然資源稟賦及地理要素優(yōu)勢等特點，未來將與上海研究院所在臨港新片區(qū)的高端資源要素配置核心功能和政策優(yōu)勢有效結(jié)合，進(jìn)一步把上海研究院打造行業(yè)影響力的高端合成生物學(xué)、酶技術(shù)工程企業(yè)創(chuàng)新中心。

川寧生物表示，綠色可持續(xù)的高附加值生物產(chǎn)品研發(fā)是未來上海研究院主要進(jìn)行，研發(fā)產(chǎn)品板塊主要包括用于保健和化妝品原料中的高附加值天然產(chǎn)物（紅沒藥醇、光甘草定）、生物農(nóng)藥、動物保健類產(chǎn)品、可降解生物基新材料及其他品類的醫(yī)藥中間體等。

詮釋資本市場“三步走”

十二年磨一劍，川寧生物也從母公司昔日的抗生素項目蛻變?yōu)锳股的“明日之星”。川寧生物的A股圓夢為何瞄準(zhǔn)了創(chuàng)業(yè)板？這與創(chuàng)業(yè)板的定位自然密不可分。

川寧生物也給出了三點具體原因。一是，創(chuàng)業(yè)板板塊特點與公司自身創(chuàng)新能力、創(chuàng)造、創(chuàng)意的具體表現(xiàn)相契合；二是，在注冊制改革牽引下，創(chuàng)業(yè)板初步形成了市場準(zhǔn)入多元包容、企業(yè)創(chuàng)新特色鮮明、持續(xù)發(fā)展機(jī)制完善、優(yōu)勝劣汰成效明顯的市場生態(tài)；三是，深市形成了以高科技企業(yè)、成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)為主的市場體系，成為不容忽視的高成長性全球新興市場之一。

談及登陸創(chuàng)業(yè)板之后的發(fā)展規(guī)劃，川寧生物表示，公司在登陸創(chuàng)業(yè)板之后會繼續(xù)在發(fā)酵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域不斷實現(xiàn)新的突破，技術(shù)水平在新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化過程中得到全面提升和改進(jìn)，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)壯大，科技創(chuàng)新能力穩(wěn)步提高。

川寧生物進(jìn)一步詮釋了公司的資本市場“三步走”。首先，公司將在現(xiàn)有抗生素中間體板塊上，豐富產(chǎn)品線，打造綠色智能工廠，加大精細(xì)化管理力度，提質(zhì)增效，進(jìn)一步提升經(jīng)營質(zhì)效；其次，創(chuàng)建上海研究院研發(fā)創(chuàng)新平臺與本部發(fā)酵產(chǎn)業(yè)平臺的聯(lián)動機(jī)制，著力打造合成生物學(xué)一體化研發(fā)、生產(chǎn)型公司，在合成生物學(xué)領(lǐng)域創(chuàng)造核心優(yōu)勢地位；再次，建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)種植基地，培育優(yōu)良作物品種，為現(xiàn)有發(fā)酵產(chǎn)業(yè)板塊提供優(yōu)質(zhì)原料，實現(xiàn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)與發(fā)酵工業(yè)的有效結(jié)合。

關(guān)鍵詞： 公司資本