實恒成

市場表現

上周A股市場出現沖高回落后橫盤震蕩整理走勢、成交量減少，北向資金流入持續出現遞減，市場調整壓力仍在釋放的過程中。從海外市場看，港股調整走勢仍在延續、美股呈現反彈后的高位震蕩。

(資料圖片僅供參考)

重要消息

2023年以來，北向資金表現出現分化：1月16個交易日中北向資金累計凈買入1412.90億元；2月8個交易日累計凈買入僅83.53億元，北向資金流入出現明顯遞減。

評論：人民幣匯率波動、聰明錢進出、股市行情三者之間呈現高度正相關。去年11月以來的反彈行情，人民幣大幅升值是導致外資流入的重要原因之一，目前人民幣在大幅升值后出現平穩狀態，北向資金流入A股節奏放緩，市場關注點轉到內資上。

投資研究

“88%魔咒”開始顯現

“88%魔咒”，即基金的股票倉位升至88%以上就幾乎沒有加倉空間，如果沒有新發基金和外資等增量資金的大量進場，市場出現調整的概率增大。統計顯示，去年四季度，股票型開放式基金的平均倉位達90.47%，混合型開放式基金四季度末的平均倉位為74.86%。目前老基金處于高倉位運行，新發基金和外資等增量資金大量進場尚未出現，“88%魔咒”開始顯現。

?大勢研判

上證指數短期有望在3200-3280點維持震蕩走勢，如果成交量不能出現持續有效放大，市場調整壓力仍有進一步釋放的過程。

機會熱點

年報業績高增長+良好分配方案

風險控制

1上證50調整對市場的傳導效應。

2高送轉里既有餡餅，又有陷井，防止高位放量滯漲品種帶來的調整風險。

3基本面、技術面運行在下降通道中品種及時止損！

投資策略

控制倉位、兌現盈利、及時止損。

2023-2-11

特別提示：以上內容是個人研究心得體會,不構成投資建議, 僅供參考。

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