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2月行情收官，滬指全月收漲0.74%，而創(chuàng)業(yè)板全月下跌5.88%。整體來(lái)看，2月市場(chǎng)走勢(shì)較為平淡，預(yù)期中的春季躁動(dòng)并未兌現(xiàn)，核心原因還是 支撐市場(chǎng)中期修復(fù)的核心邏輯（中強(qiáng)美弱）遇到了諸多短期擾動(dòng)，比如內(nèi)部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇印證不夠、外部美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期波動(dòng)。

不過(guò)，3月份這些要素有望出現(xiàn)邊際改善 ：一方面，近期高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，預(yù)計(jì)3月發(fā)布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也會(huì)延續(xù)改善勢(shì)頭；另一方面，3月雖有美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)點(diǎn)，但市場(chǎng)在前期已有比較充分的反映，預(yù)計(jì)加息更多是靴子落地。

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除此之外，在換屆之年的全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)的特殊背景下，政策將成為3月行情最大的超預(yù)期。

整體來(lái)看，3月市場(chǎng)的核心矛盾仍然在內(nèi)部，無(wú)論是大概率繼續(xù)改善的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，還是新一屆政府在開(kāi)局之年的決心和執(zhí)行力，都將成為市場(chǎng)修復(fù)的核心動(dòng)力。因此，指數(shù)在度過(guò)2月的“糾結(jié)期”后，有望迎來(lái)震蕩反彈的窗口 。

配置上，輕指數(shù)重個(gè)股。兩會(huì)窗口，重點(diǎn)關(guān)注 自主可控（信創(chuàng)、工業(yè)母機(jī)等） 、 軍工 、國(guó)企改革 等政策預(yù)期較高的方向。

同時(shí)，近期漲價(jià)主線持續(xù)演繹，煤炭、造紙、化肥、氟化工、小金屬等板塊輪番上漲，可進(jìn)一步挖掘輪動(dòng)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)——分析認(rèn)為 ，當(dāng)下處于業(yè)績(jī)真空期，行業(yè)輪動(dòng)速度處于歷史高位，市場(chǎng)缺乏主線 。

而“漲價(jià)”題材具備業(yè)績(jī)確定性，受市場(chǎng)青睞。后續(xù)可從兩個(gè)角度來(lái)選擇可能存在價(jià)格上行的品種：一個(gè)是疫后需求復(fù)蘇影響下可能會(huì)漲價(jià)的行業(yè) ，如啤酒、中藥等 ；一個(gè)是供給端或存在收縮的行業(yè)，如雞肉、船舶等。

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