雷達財經 文|蘇紅 編|深海

3月16日，貝殼發布2022年業績報告，公司2022年總交易額為人民幣26096億元，較2021年的人民幣38,535億元下降32.3%；存量房交易的總交易額為人民幣15,765億元，較2021年的人民幣20,582億元下降23.4%；新房交易的總交易額為人民幣9,405億元，較2021年的人民幣16,086億元下降41.5%。

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2022年，公司家裝家居的總交易額為人民幣54億元，而2021年為人民幣2.13億元；新興業務及其他的總交易額為人民幣873億元，較2021年的人民幣1,864億元下降53.2%。

2022年，公司收入為人民幣607億元，較2021年的人民幣808億元下降24.9%。淨虧損為人民幣13.97億元，而2021年淨虧損為人民幣5.25億元。

截至2022年12月31日止年度，經調整淨利潤為人民幣28.43億元，而2021年經調整淨利潤為人民幣22.94億元，

截至2022年12月31日，公司門店數量為40516家，較截至2021年12月31日的51038家減少20.6%。截至2022年12月31日活躍門店數量為37,446家，較截至2021年12月31日的45,339家減少17.4%。

截至2022年12月31日經紀人數量為394,020名，較截至2021年12月31日的454,504名減少6.05萬，減少比例為13.3%。截至2022年12月31日活躍經紀人數量為349,681名，較截至2021年12月31日的406,794名減少14.0%。

2022年第四季度，移動月活躍用戶數量平均為3660萬名，而2021年同期為3740萬名。

國金證券分析認為，公司2022年經調整凈利潤超此前預期，主要因為各項業務的貢獻利潤率超預期。2022年存量房業務和新房業務的貢獻利潤率分別為39.8%和23.6%，相較2021年分別增長了2.8個百分點和4.4個百分點。2022年全國新房和二手房銷售額均處于下滑狀態，而公司實現了利潤率的逆勢提升，這體現了公司強大的穿越短期波動的經營能力。

國金證券表示，公司股票現價對應2023-25年PE估值為19.5/15.3/13.4倍，維持“買入”評級。

國金證券提示，貝殼可能的風險包括傭金費率管控政策出臺；新房和二手房復蘇不及預期；負面輿情風險等。

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