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近期市場交易熱點主要圍繞電力、光伏和船運。電力方面，需求端，高溫增加用電負荷，供給端，水電供給同比下滑，火電有望發揮壓艙石作用；光伏方面，硅料價格拉低成本，N型組件快速增長，持續推動光伏需求積極向好；船運方面，運力緊張推動運價上行，油運拐點將至。產業趨勢上，軟硬件持續突破下，機器人有望成為大模型終極載體，硬件端關注減速器與電機投資機會，軟件端關注多模態大模型對于機器人能力提升以及機器視覺相關投資機會。政策端，頂層設計推動醫保數據共享，智能駕駛、蓄電池回收支持政策有望出臺。

核心觀點

【市場交易熱點】熱點一：電力。需求端，厄爾尼諾現象出現，高溫增加用電負荷；供給端，水電供給同比下滑，火電發揮壓艙石作用；盈利端，港口煤價低位運行對火電企業盈利帶來保障。熱點二：光伏。一方面，持續高溫天氣造成用電量攀升，拉動光伏裝機需求。另一方面，硅料價格拉低成本，N型組件快速增長，持續推動光伏需求積極向好。熱點三：船運。厄爾尼諾帶來持續干旱，巴拿馬運河水位下降已對通航造成影響，長期或影響船運，致使船價持續上行。此外，運力緊張推動運價上行，油運拐點將至。

【全球產業趨勢】軟硬件持續突破，機器人有望成為大模型終極載體。DeepMind展示AI智能體RoboCat，只需要通過100次左右的演示，RoboCat就可以學會操控機械臂來完成各種任務，然后通過自生成的數據來進行迭代改進。軟硬件持續突破下，機器人有望成為大模型終極載體，硬件端關注減速器與電機投資機會，軟件端關注多模態大模型對于機器人能力提升以及機器視覺相關投資機會。

【重要政策追蹤】數據要素商業化開啟新篇章，智能駕駛、蓄電池回收支持政策有望出臺。數據要素方面，醫保與商業險信息共享細則擬定；新能源汽車方面，一是購置稅減免政策進一步延續，二是針對構建高質量充電基礎設施體系的頂層設計文件發布；此外，根據21日舉辦的吹風會來看，未來除了促進新能源汽車消費相關政策，新能源汽車產業鏈的高質量發展也有望有政策陸續推出，從工信部表述來看，著重關注蓄電池的回收利用以及智能駕駛的進一步推進。

【重要資訊】谷歌：谷歌旗下AI團隊DeepMind推出用于機器人的AI智能體RoboCat，可操控各類機械臂。DeepMind稱它是全球第一個可以解決和適應多種任務的機器人AI智能體可以在各類真實的機器人產品上完成這些任務。特斯拉：特斯拉創建一個名為Tesla AI的推特賬號，發表推文稱“特斯拉正在打造自主機器人的基礎模型。我們的多模態神經網絡已經安裝在客戶車輛上，這些網絡采用任意模式，如攝像頭視頻、地圖、導航、慣性測量單元（IMU）、GPS等。”

【短期產業趨勢關注及建議】從短期角度，6月需要重點關注五大具備邊際改善的賽道：消費電子、半導體（存儲、封測、材料）、AI+（算力、算法、應用）、數字經濟、新能源汽車（充電樁、整車、零部件）。

【中長期產業趨勢關注及建議】從中長期角度，我們建議關注全球重視下碳中和全產業鏈崛起（光伏、風電、儲能、氫能等），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加，以及數字經濟、人工智能、元宇宙、自主可控等產業趨勢。

【全球股市表現】上周全球股市漲少跌多，產業方面，上周A股漲幅較高的產業指數為：衛星互聯網、機器人、工業母機。板塊方面，上周全球股市漲少跌多，其中公共事業、日常消費板塊表現相對較好，能源、材料板塊表現相對較差。過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，可選消費、醫療保健行業公司居多；過去一周領跌的200億美元以上市值公司中，信息技術、金融行業公司居多。

【風險提示】本報告所提及個股僅表示與相關主題有一定關聯性，不構成個股投資建議。

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